首席评论

　　□盘和林

　　国务院18日正式对外公布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》(以下简称《方案》，为划转部分国有资本充实社保基金设定了具体路线图和时间表。根据方案，划转比例统一为企业国有股权的10%。

　　在我国未来人口老龄化日趋临近的背景下，养老金缺口一直成为社会广泛关注的焦点话题，“老有所养”甚至是困扰我国社会的一大“心病”。国务院印发《方案》意味着划转国有资本以补充社保基金不足的“靴子”正式落地了，该项改革以庞大的国有资本为担保，能有效纾缓社会对“老有所养”的担忧。

　　笔者认为，社会保障是当代社会不可或缺的福利机制，是社会发展的“安全网”和“稳定器”，政府是社会保障的“最终付款人”。因此，划转国有资本充实社保基金的改革意义有两个方面：一是切实履行了社保“最终付款人”责任，使得“老有所养”有了源头活水，二是国有资本经营体现了“社会分红”，也符合当前国企改革的方向。

　　正式启动该项改革的最重大意义在于，释放出了政府切实履行“最终付款人”的责任担当，我国庞大的国有企业资产无疑为养老金提供了“兜底”性制度保障，不仅仅是10%，方案还称：“今后，结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，若需进一步划转，再作研究”，这相当于给公众吃下了“定心丸”。

　　从公开的报道来看，虽然没有明确划转国有资本所涉及的总额度究竟有多少，但我们从《方案》所规定的划转范围和对象来看，其中包括中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围，绝不是一笔小数字。

　　该项制度的最大优点是，不同于简单的公共财政拨款，划转国有资本的股权并不影响当前的财政收支，即并不需要直接从财政中分钱，也就不影响当前的财政支付能力;其次，国有资本的持续盈利及分红能力，更是为养老保险基金提供了源头活水，增强了基本养老保险制度的可持续性。

　　据财政部公布数据显示，今年1-6月，全国国有及国有控股企业(不含国有金融类企业)利润总额14072.3亿元，同比增长24.3%。实际上，此次包括在划转国有资本范围内的金融类国有企业的盈利能力更强，比如，工行2016年实现净利润2782亿元;农行实现净利润1839亿元;中行实现净利润1646亿元;建行净利润为2315亿元。相信，将部分国资注入社保基金池后，其利润率也相当可观，能在很大程度上填上养老金的未来可能存在的基金缺口。

　　站在社会保障的角度来看，是实现代际公平的需要。划转部分国有资本充实社保基金不仅仅是“还债”，即目前养老金存在的缺口，根源在当年国企改制时遗留下来的历史欠账——当年对那些职工记账视同缴费。

　　站在国企的角度来说，也符合国企改革方向以及符合国有资本“社会分红”之要义。当前混合所有制以及央企间交叉持股(形式上也是央企之间直接股权无偿划转)的国企改革语境是，实现从一股独大到走向多元化股东制衡，完善的划转国有资本制度是有助于实现这一改革目标的。

　　社会分红理论认为，国家将从投入到社会化企业的资本和土地获得利润，一部分作为社会分红分给公众，另一部分用于再投资。将国有资本收益直接分红的条件尚不成熟，也存在“僧多粥少”等问题，而以股权划转将收益用于填补养老基金空白，等于让全民享有国资收益所带来的福利，是“社会分红”的重要方式之一。

　　值得一提的是，虽然划转国有资本比简单现金分红(对目前的国企职工和股东存在一定的不公)、财政划拨更具优点，但也更具复杂性，例如增加了社保基金运作国有资本能力的难度，分红收入由于经营存在不确定性，等等，下一步亟待抓紧制定相关配套办法与制度。

　　(作者系中国不良资产行业联盟首席经济学家)